|13/05/24 10:13 AM

¿Por qué comenzó una semana clave para los inversores? Las pautas a tener en cuenta

Se avecinan jornadas claves para el mercado financiero. Con factores clave como la inflación, las tasas de interés y el comportamiento del dólar futuro que podrían influir

Por Redacción

13 de mayo, 2024 - 10:15

Comenzó una semana crucial para los inversores argentinos, con una serie de eventos económicos claves que podrían impactar en el mercado financiero nacional. Entre los factores que generan atención se encuentra el anuncio de datos de inflación minorista y mayorista, así como posibles movimientos en las tasas de interés y el comportamiento del dólar futuro.

El martes, se aguarda con expectativa el anuncio, por parte del INDEC, del índice de inflación minorista (el IPC), el cual se anticipa que será menor que el registrado en marzo. No obstante, la aprobación por parte del Senado de la Ley Bases podría moderar el impacto en el alza de bonos, generando una alerta en el mercado cambiario. Sin embargo, el futuro del proyecto es incierto en la Cámara alta, que esta semana retoma el tratamiento de la propuesta en comisiones.  

Asimismo, el viernes se divulgará el dato de inflación mayorista, en un contexto donde varios analistas especulan sobre una posible reducción en la tasa de política monetaria, actualmente en un 50% anual. Este escenario podría influir en la disminución del rendimiento de los plazos fijos, los cuales se sitúan en torno al 40% anual.

Sin embargo, a pesar de las expectativas de una disminución en las tasas, la tasa implícita del dólar futuro sigue manteniéndose en niveles significativos alrededor del 46,5% anual, sugiriendo que la reducción de tasas no está asegurada en el corto plazo.

En un intento por aliviar las finanzas de las empresas, el Banco Nación redujo drásticamente sus tasas para inversión productiva del 35% al 26% anual y para capital de trabajo del 40% al 33% anual. No obstante, se observan pocas inversiones genuinas y mucha refinanciación de deuda.

El Gobierno nacional no ha logrado avances legislativos relevantes en sus primeros meses, lo que genera incertidumbre sobre el rumbo de la economía. La postergación de la Ley Bases alimenta la falta de un horizonte claro para la reactivación económica, que algunos analistas proyectan recién para 2025.

Independientemente de si la recuperación será en forma de V, L o W, la ausencia de leyes parece limitar las posibilidades. La esperada ‘Ley Bases’ aún no llegaría a estar antes del 25 de mayo, lo que significaría no solo una dilación marcada de tiempos, sino también una prórroga del escenario de desinversión.

Aunque abril sería el cuarto mes consecutivo con superávit fiscal y mostraría una inflación decreciente, estos logros se deben principalmente a recortes de gastos y caída de la demanda, en lugar de un aumento de los ingresos fiscales y la oferta.

En el frente externo, el dólar parece no subir debido a la escasez de pesos y no por mayores ingresos de divisas. Los bonos soberanos en dólares llegaron a US$60 y necesitarán avances legislativos, llegada de inversiones y reactivación económica para alcanzar los US$72.

Conclusiones claves:

  • Esta semana será decisiva para los mercados, con la publicación de la inflación de abril, el monitoreo de las ventas de soja y maíz, y la posibilidad de que las reservas se acerquen a los US$30.000 millones. Los mercados se mantienen expectantes.
  • Es necesario avanzar en el Congreso con la ley de bases económicas. En la antesala del pacto de mayo, sería fundamental que el gobierno muestre una imagen más unida que nunca.
  • El contexto internacional ayuda desde el lado financiero, ya que no se vislumbra un aumento de las tasas en Estados Unidos en el escenario inmediato.
  • China y Brasil, dos socios comerciales claves para Argentina, no muestran un escenario de fuerte crecimiento. Si ambos países devalúan, sería un gran dolor de cabeza cambiario para las autoridades argentinas. El mercado conoce este riesgo, por eso hay un movimiento lateral en las cotizaciones. Alerta dólar.

Con información de Ámbito