Salida del cepo, gobernabilidad y Ley Bases: ¿cómo sigue el plan de Milei?

En las últimas jornadas, el precio del dólar blue viene mostrado un ascenso sostenido, acumulando un incremento de 11,4% en lo que va de junio, equivalente a más de $140. Este aumento duplica tanto la inflación como la tasa mensual de referencia en pesos, generando inquietud sobre cuál podría ser su "techo".

Este martes, el dólar blue subió $35, alcanzando un récord histórico de $1.365. Este fenómeno responde a diversas incertidumbres políticas y económicas que afectan las cotizaciones de los dólares financieros, además de un incremento estacional en la demanda de divisas debido a las vacaciones en el exterior.

El cobro del medio aguinaldo también influye en esta dinámica, ya que muchos pequeños ahorristas buscan proteger el valor de su dinero extra, comprando dólares en el mercado informal. Esto provoca una mayor demanda y una oferta limitada, lo que resulta en un aumento notable en el precio del dólar blue.

Gustavo Quintana, analista de PR Cambios, comenta: "La segunda quincena de junio, al igual que la de diciembre, suele ser un periodo de alta demanda de dólares. La escasa oferta y la mayor demanda en este mercado se reflejan en los precios. La situación está influenciada por los cobros de aguinaldos, compras para vacaciones y pagos de tarjetas en dólares. Es una combinación de factores que coinciden simultáneamente".

La alta demanda de dólares para pagar resúmenes de tarjetas de crédito en moneda extranjera también contribuye al aumento del dólar blue. Comprar dólares en el mercado informal es más barato que pagar con tarjeta, donde el tipo de cambio oficial minorista más impuestos resulta en un costo de $1.484 por dólar, comparado con los $1.365 del dólar blue. Esta diferencia del 8,7% incentiva a los consumidores a recurrir al mercado informal.

Perspectivas económicas

A pesar de la reciente subida, muchos economistas consideran que el dólar blue aún tiene margen limitado para continuar su escalada. Eduardo Fracchia, economista y profesor del IAE Business School de la Universidad Austral, señala que "los dólares libres han aumentado menos que la inflación este año. Las recientes subidas son marginales y la brecha con el dólar oficial se ha reducido".

Andrés Salinas, economista e investigador de la Universidad de La Matanza, agrega: "El aumento del dólar blue es más una cuestión de especulación que de fundamentos económicos. Los ahorristas compran por temor y cobertura más que por necesidad real".

El retraso en la cotización del dólar oficial, actualmente en torno a los $910 en el mercado mayorista, es otro factor que influye en la dinámica del dólar blue. Pablo Repetto, jefe de Research en Aurum, señala que la suba del dólar blue se debe al "retraso en los dólares oficiales y a la baja de tasas dispuesta por el Gobierno en el segundo trimestre".

Además, se espera que la liquidación de una parte importante de la cosecha gruesa del campo, estimada en unos $15.000 millones, podría aliviar la presión alcista sobre el dólar. La definición de la Ley Bases y el descenso de la inflación también podrían contribuir a estabilizar el mercado.

Tensiones con el FMI y desafíos para el Gobierno

El FMI instó al Gobierno a eliminar el dólar "blend" y recomendó una devaluación del 30%, lo que genera más tensión. Domingo Cavallo, exministro de Economía de Carlos Menem y Fernando de la Rúa, "padre" de la Convertibilidad, sugiere medidas para unificar y liberalizar el mercado cambiario, mientras que Javier Milei y su equipo económico se muestran reacios a modificar el esquema actual.

Fausto Spotorno, asesor económico de Milei, advierte sobre la delicada situación: "Un error puede desencadenar una crisis". La administración deberá definir su estrategia en las próximas semanas para evitar mayores turbulencias en el mercado cambiario.

Spotorno, advirtió sobre el delicado momento económico que enfrenta el Gobierno, señalando que cualquier error podría ser desastroso. La confianza de los financistas disminuyó, pasando de ver a Milei como un salvador, a tener serias dudas. A pesar de que el gobierno descarta una nueva devaluación, el FMI presiona para eliminar el dólar "blend" y recomienda una devaluación del 30% debido al atraso cambiario.

Cavallo también instó al Gobierno a ajustar su programa económico, proponiendo unificar los tipos de cambio y manejar mejor las tasas de interés. Sin embargo, Milei se niega a modificar el esquema cambiario actual, generando tensiones con el FMI, especialmente con Rodrigo Valdés, responsable de la economía argentina en el organismo. Con la aprobación de la Ley Bases, se espera que el Gobierno defina su estrategia para evitar mayores turbulencias.

Con información de iProfesional y Ámbito