Mercado vs. Caputo: a cuánto estará el dólar a fin de año, según varios expertos

A medida que el dólar libre se mantiene estable en torno a los $1.355 durante agosto, un reciente informe revela las expectativas de más de 40 economistas sobre el tipo de cambio oficial y la inflación para el cierre del año. A diferencia de las proyecciones del ministro de Economía, Luis Caputo, quienes siguen de cerca la evolución económica ajustaron sus previsiones para el dólar y la inflación en 2024.

Según el estudio de FocusEconomics, el precio del dólar oficial mayorista se estima en $1.233 para diciembre, una cifra considerablemente superior a la meta de $1.016 anunciada por Caputo. Este desacuerdo refleja las tensiones en torno a la política cambiaria del gobierno y los desafíos que enfrenta para equilibrar el tipo de cambio y controlar la inflación sin reservas netas suficientes en el Banco Central.

Inflación y actividad económica

Los analistas también prevén un escenario económico desafiante para 2024. La actividad económica podría contraerse un 3,4% debido a la crisis y ajustes fiscales, aunque se espera una recuperación parcial en el segundo semestre gracias a la reforma de la "Ley Bases" y un alivio en las presiones inflacionarias. Además, la recuperación del sector agrícola y la producción energética, particularmente en Vaca Muerta, podrían impulsar la actividad económica.

La inflación, que se anticipa será la más alta de América Latina, podría alcanzar un promedio del 234% en 2024. Este pronóstico se basa en la eliminación de controles de precios y una moneda más débil, con riesgos adicionales provenientes de un tipo de cambio más débil de lo esperado.

Proyecciones del tipo de cambio

El debate sobre el tipo de cambio oficial persiste, con pronósticos que varían significativamente. Mientras Caputo mantiene su objetivo de una devaluación mensual del 2%, los expertos de FocusEconomics sugieren un ritmo de devaluación promedio del 2,5% mensual. Este ritmo implica que el tipo de cambio oficial mayorista podría situarse en $1.233 para fin de año, lo que representa un aumento del 52,5% durante el año, pero aún por debajo del ritmo de inflación proyectado.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, por otro lado, propone un tipo de cambio nominal de $1.088,2 para diciembre, mientras que el mercado de futuros y opciones del Matba-Rofex negocia un precio de $1.097.

Diversidad de opiniones

Las proyecciones individuales entre economistas varían ampliamente, desde $930 hasta $1.700 por dólar mayorista para fin de año. Las estimaciones más altas provienen de S&P Global Ratings ($1.700), Econviews ($1.560) y Empiria ($1.519). Pablo Repetto, de Aurum, sugiere que el gobierno continuará con el esquema de crawling peg del 2% mensual, aunque esto podría dificultar la acumulación de divisas y mantener el riesgo país elevado.

En cuanto a la inflación, Repetto espera una desaceleración en el último trimestre del año, con una tasa mensual promedio de entre 3% y 3,5%.

Con información de iProfesional