La inflación mayorista marcó 2,1% en agosto, el menor nivel desde mayo del 2020

La inflación mayorista marcó 2,1% en agosto, el nivel más bajo desde mayo del 2020. La merma respondió fundamentalmente a la caída de los precios internacionales en el agro y el sector energético, y al ritmo de ajuste actual del tipo de cambio oficial ("crawling peg") del 2% mensual que el Banco Central (BCRA) mantiene desde enero.

Este martes, el INDEC informó que el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró su variación más acotada desde el peor momento de la pandemia de Covid-19, cuando el comercio, tanto a nivel local como global, estaba paralizado. En julio, el referencial había registrado un alza de 3,1%.

Federico Furiase, economista miembro del equipo del ministro Luis Caputo y director del BCRA, sostuvo que el dato responde al "crawling del 2% mensual funcionando como ancla nominal, en contexto de superávit fiscal y estricto control de la cantidad de dinero, mientras se corrigen tarifas y se recuperan los salarios reales".

Particularmente resaltó la desinflación en productos primarios de origen local. En productos agropecuarios, los precios pasaron de aumentar 7% en julio a 2,5% en agosto, mientras que la desaceleración en petróleo y gas se dio desde el 3,3% hasta el 1,8%.

Las causas de la desaceleración

El economista de la consultora Ledesma y de Outlier, Gabriel Caamaño, explicó que la mayoría de los bienes que componen el IPIM "toma una foto" al 15 de cada mes. En ese sentido, el derrumbe de los precios internacionales de los commodities tuvo una gran incidencia en la desaceleración del octavo mes del año; por ejemplo, entre el 15 de julio y el 15 de agosto la soja se desplomó más de 16%, mientras que el petróleo sufrió una baja de 4,7%.

Por su parte, Sebastián Menescaldi, director de EcoGo, expresó que "no fue tan significativa la desaceleración del IPIM" y adjudicó el dato del índice general al hecho de que "los bienes están subiendo al ritmo del crawling".

Por otra parte, las manufacturas industriales domésticas treparon 2,2%, medio punto porcentual por debajo de la cifra registrada en el mes previo.

Asimismo, los productos importados aumentaron apenas 0,2%. Vale remarcar que en este segmento los precios pegaron un extraordinario salto del 80% tras la devaluación decidida por el Gobierno nacional apenas asumió, en diciembre, pero luego mostraron mayor calma, llegando incluso a exhibir deflaciones en marzo y mayo, como consecuencia de un combo en el cual influyeron la apreciación cambiaria, la caída en commodities y la menor demanda interna.

En la única división relevante donde se verificó una aceleración de la inflación fue en alimentos y bebidas, ya que aquí los precios aumentaron 3,4%, cuando en julio habían arrojado un alza de 2,5%.

La inflación minorista se había acelerado en agosto

La semana pasada, el INDEC había informado que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó 4,2% en agosto, por encima del 4% de julio y del 3,9% que esperaban la mayoría de los analistas del sector privado.

La aceleración fue impulsada fundamentalmente por las subas en servicios, muchos de ellos regulados, como las que se dieron en las tarifas de electricidad y gas, y el boleto del transporte público en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA).

Caamaño aclaró que "es lógico que el IPIM converja más rápido al crawling peg" en comparación con el IPC ya que el primero toma en cuenta casi todos insumos comercializados con el exterior, mientras que el segundo incluye bienes y servicios "no transables".

En el mismo sentido, Menescaldi acotó que el IPIM mide "sólo una pequeña parte de los bienes y servicios que consumimos de manera regular, si uno lo quiere ver con relación a la inflación minorista".

En términos interanuales, la inflación mayorista marcó un 218,4%, un número inferior al 236,7% informado para el IPC. "Luego de ocho meses consecutivos en donde los precios mayoristas crecían por encima de los minoristas en forma interanual, durante el mes de agosto se rompió esa tendencia", subrayaron desde la consultora ACM.

"Desde hace ya cuatro meses, la inflación minorista se estancó alrededor del 4% mensual, encontrando inflexibilidad a la baja debido a los incrementos de precios regulados, particularmente de servicios. Por su parte, la inflación mayorista se ha ubicado en torno al ritmo de `crawling peg` establecido por el Gobierno", acotó la entidad.

El costo de la construcción, también a la baja

Este martes, el INDEC también dio a conocer que el Índice de Costo de la Construcción subió 1,6% en agosto, contra el 1,8% de julio. El magro ajuste del 0,7% en la mano de obra explicó la mayor parte de este descenso.

"Respecto al tipo de cambio oficial, se observa que los costos experimentaron una reducción cercana al 3,2% a/a. Esto se debe al salto cambiario del mes de diciembre, que ajusta a la baja el índice medido en pesos en comparación a los niveles registrados el año anterior. Por otro lado, medido al tipo de cambio alternativo (CCL), se observa que los costos de la construcción aumentaron 48,5% a/a; si bien registraron una corrección a la baja, todavía continúan significativamente por encima del promedio del año anterior", remarcaron en ACM.

Con información de Ámbito