De las reservas negativas al superávit: el crudo diagnóstico que Luis Caputo defendió tras Davos

En el fragor de la polémica por los resultados del viaje del presidente Javier Milei a Davos, el ministro Luis Caputo y el equipo económico han sido enfáticos en recordar el escenario que encontraron al asumir. 

El diagnóstico oficial es tajante: Argentina venía de un "vaciamiento" de divisas sin precedentes. Al 10 de diciembre de 2023, las reservas netas del Banco Central no solo eran escasas, sino que se hundían en terreno negativo por aproximadamente U$S 11.000 millones, una cifra que algunos analistas elevaron hasta los U$S 16.000 millones al computar deudas comerciales acumuladas.

"Recibimos un Banco Central con reservas netas negativas y una deuda comercial de importadores que superaba los U$S 50.000 millones", explicaron desde el entorno del titular de del Palacio de Hacienda para contextualizar la magnitud del desafío. 

Mientras la oposición critica la presencia del mandatario en el Foro, para el oficialismo el éxito del viaje debe medirse contra ese "subsuelo" financiero, destacando que en poco más de dos años se logró recomponer el stock bruto hasta superar los U$S 45.000 millones en este enero de 2026.

El contraste entre dos modelos de gestión

Desde el Ministerio de Economía subrayan que, mientras la gestión de Sergio Massa terminó con un Central "quebrado" y dependiente de swaps chinos, la administración actual ha priorizado la acumulación de reservas mediante el superávit comercial y fiscal. 

"Es imposible atraer inversiones si no mostramos que primero pusimos nuestra casa en orden y recuperamos la solvencia", sentenció Caputo en sus recientes balances, vinculando la herencia recibida con la necesidad de la actual "misión de confianza" en el exterior.

Los economistas coinciden en que el punto de inflexión fue crítico. Referentes de la City señalan que la recuperación de más de U$S 20.000 millones en activos brutos desde la asunción es un dato objetivo, aunque advierten que el saldo neto recién está logrando estabilizarse cerca de cero. 

Esta mejora en las reservas es la que permitió que en Davos se hablara de Argentina ya no como un país al borde del default, sino como un mercado con potencial de reingreso al crédito internacional.