Arriazu dice que las bandas cambiarias son "una tontería moderada" y duplicaron el riesgo

El economista Ricardo Arriazu criticó las recientes medidas cambiarias adoptadas por el Gobierno, calificándolas como "una tontería, pero moderada". Durante un encuentro con inversores, el experto manifestó su rotundo rechazo al sistema de bandas cambiarias, advirtiendo que su implementación elevó el riesgo y afectó la estabilidad de la economía.

Arriazu enfatizó su postura contra la indexación de la banda cambiaria, advirtiendo que el nuevo esquema genera mayor incertidumbre. "Soy enemigo de las bandas, cuando se mueve el dólar se mueve todo", afirmó el economista.

 

 

Críticas a la falta de reservas

 

El economista comparó el esquema actual con el mecanismo anterior de crawling peg (ajuste gradual) y detalló las consecuencias del cambio de política. Arriazu sostuvo que, antes de la introducción de las bandas, el Banco Central había logrado comprar 25.000 millones de dólares en reservas, mientras que la actividad económica creció al 11%.

En contraste, con la banda cambiaria "se duplicó el riesgo, hay más inflación y no se compró un dólar de reservas". Arriazu remarcó que la principal consecuencia del nuevo régimen es el aumento de la incertidumbre, la cual "tiene un costo" y afecta las decisiones de inversión.

 

Respaldo de EE. UU. y la deuda

 

En ese contexto de incertidumbre, Arriazu destacó el respaldo financiero de Estados Unidos como un factor clave para sostener el programa económico. Comparó el swap de 20.000 millones de dólares otorgado por EE. UU. con los 1.000 millones que se recibieron durante el Tequila de 1995.

 

El economista diferenció este acuerdo del swap con China, indicando que el apoyo estadounidense es de libre disponibilidad y sirve para problemas de liquidez, como una apuesta contra el peso o para el pago de la deuda, mientras que el acuerdo chino "dibuja las reservas".

A pesar de una mejora en los indicadores macroeconómicos, Arriazu se refirió al elevado riesgo país de Argentina. Consideró que el país debe ser el único que, con buenos números macro, presenta un riesgo país diez veces mayor que Uruguay y Paraguay, citando el "prontuario" histórico argentino. El mercado exige claridad sobre los compromisos financieros: "La gente quiere saber qué vamos a hacer, si vamos a pagar la deuda. Show me the money", señaló. Sin embargo, aclaró que la situación actual es distinta a crisis anteriores porque "no hay déficit".

Finalmente, el economista reveló que, debido a los riesgos introducidos por la política cambiaria, redujo su estimación de éxito del plan económico, pasando del 70% a cerca del 50%.