Una automotriz desarmó su "carry trade" y el BCRA tuvo la mayor sangría en 5 años

El Banco Central tuvo que desprenderse este jueves de US$ 599 millones de reservas, en lo que constituye el peor resultado diario del gobierno de Javier Milei, que termina el año enfrentando una leve corrida contra el peso.

Toyota Argentina, la automotriz que marca el ritmo del sector liderando producción, ventas y exportaciones, se bajó del "carry trade", que dejó de ser negocio. Según un veterano operador del mercado citado por LPO, este jueves la automotriz japonesa le pidió a la entidad monetaria que le entregue los US$ 780 millones que tenía circulando en la "calesita" del dólar tasas.

Un vocero del BCRA explicó que la impactante caída de reservas se vincula con el pedido de "una automotriz que tuvo que cumplir con pagos de importaciones".

Toyota venía postergando el pago de importaciones para hacer una jugosa diferencia jugando al "carry trade", es decir, pesificarse, y ganar con la tasa de interés, para luego, cuando fuera necesario, volver a dolarizarse. Es lo que ocurrió este jueves con un monto tan significativo que hizo temblar al BCRA.

La decisión de la filial local de la automotriz japonesa, encendió luces rojas en el equipo económico, que teme que atrás de ella se sumen otras grandes compañías. "Si lo de Toyota se convierte en un 'leading case', están complicados", explicó un operador del mercado.

"Toyota pateó el pago de importaciones para apostar a las tasas en pesos. Pero ahora el dólar está subiendo y le ganó al carry trade. Por eso sale a dolarizar activos. Es una empresa que tiene mucho resto crediticio con sus proveedores y podría seguir postergando pagos en dólares si las tasas en pesos continuaban en terreno positivo, pero eso dejo de pasar", agregó la fuente consultada. 

Así, las reservas netas cayeron a US$ 32.419 millones. Se trata del monto más alto en más de cinco años, en una jornada en la que además se mantuvo la presión alcista sobre los dólares alternativos.

Los US$ 599 millones que vendió representan el saldo negativo diario más importante desde el 25 de octubre del 2019, previo al regreso de los controles cambiarios, durante el gobierno de Mauricio Macri, en medio de fuertes tensiones financieras tras el resultado de las PASO de ese año.

Los operadores del mercado afirman que gran parte del resultado negativo de la jornada se explica por demanda de importadores, que esperaban el fin del impuesto PAIS este lunes, para acceder a un valor más bajo.

Así, en la recta final del año el Banco Central realizó la venta más grande para un día en los últimos años para atender la demanda en el mercado de cambios.

Un fin de año caliente

El organismo se desprendió de casi US$ 600 millones, por lo que el acumulado de este mes cayó a US$ 897 millones, interviniendo, a su vez, para evitar la disparada de los dólares financieros.

Las ventas del organismo llegaron en un momento donde el dólar paralelo también parece recalentarse. 

En la calle, el dólar blue volvió a los $1.210, un valor máximo en los últimos dos meses. En el mercado bursátil, tanto el contado con liquidación como el MEP también terminaron con subas de hasta 1%, en $1.188 y $1.171, respectivamente.

Las reservas internacionales anotaron una caída de US$130 millones, que se suman a la baja de US$ 336 millones que se había registrado en la previa. De esta manera finalizaron en US$32.550 millones.

Mismas reservas que hace un año

La gran pregunta, más allá de la operación de Toyota y otros jugadores, es si existe un cambio de expectativas en el mercado. "El dólar empieza a subir, todos se apuran por dolarizar, y aceleran la devaluación. Es la famosa profecía autocumplida", analizó un exfuncionario. 

La cuestión de fondo está en el nivel de reservas, el talón de Aquiles del plan Milei-Caputo. Es el número que sigue cada vez con más atención el sector financiero y que muestra la capacidad de pago de la Argentina.

Milei va a terminar el año prácticamente con el mismo nivel de reservas negativas que dejó Sergio Massa. Según datos del Banco Central, las reservas netas contabilizaban US$ -9.293 millones al 10 de diciembre del 2023, y se ubicaron en US$ -9.770 el 18 de diciembre pasado. 

"Más allá de las operaciones puntuales, hay que observar la dinámica de exportadores e importadores y el impacto de la devaluación del Real", indicó una fuente conocedora del mercado, quien agregó: "La eliminación del Impuesto PAIS y la flexibilización de importaciones vía courrier, van a agujerear la cuenta corriente".

Con información de NA y La Política On Line