Se espera un fuerte superávit comercial para el año que arranca, aunque menor al 2024

El año que terminó, el superávit de la balanza comercial fue muy fuerte, y las previsiones indican que continuaría durante 2025, aunque alcanzando cifras y porcentajes menores que el año pasado, y esto debido a que si bien aumentarán las exportaciones, también se espera un fuerte incremento de las importaciones, según un informe difundido por la consultora Invecq.

Sin poderse contabilizar aun el último mes, el acumulado hasta noviembre arrojaba un saldo positivo de 17.371 millones de dólares, por lo que aun contando solo once meses, se marca un récord histórico en la cifra nominal medida en dólares corrientes, de acuerdo a lo expresado por el analista de comercio internacional Marcelo Elizondo. 

Otro dato gravitante es que se revirtió el escenario deficitario del 2023, cuando terminó en terreno negativo por 6.926 millones de dólares en el último año del kirchnerismo.

A partir de estos datos, las proyecciones de la consultora económica marcan que "de cara a 2025 se espera un abultado superávit comercial de bienes -base devengado-, aunque menor al de 2024", indicando que va a estar vinculado a un aumento de las exportaciones y las importaciones. "Por un lado, las importaciones crecerían, dada i) la recuperación económica, ii) el abaratamiento del dólar oficial, iii) la eliminación del impuesto PAIS, y iv) la normalización en su pago", pronostican. 

 

 

Pero por el otro lado, se remarca que "las exportaciones también aumentarían, pero en una magnitud mucho menor; en particular, por la notable caída del precio de los commodities agrícolas (ej.: la cotización de la soja pasó de US$520/tn en 2023, a US$450 en enero 2024 y US$350 recientemente)".

Entonces concluye que "si se utilizan los últimos futuros y las proyecciones de las Bolsas de Comercio para el área sembrada, la producción de maíz, soja y trigo de la campaña 2024/25 podría ser US$4.500 M menor a la de 2023/24".

En este contexto, el reporte señaló que "a nivel micro, la combinación entre precios internacionales más bajos y apreciación cambiaria deriva en que, hoy en día, el poder de compra interno de la soja está en valores mínimos históricos, 40% inferiores al promedio 2018-2023, y solo comparables con los de fines de 2015 y 1999-2001" y consideró que "desde un punto de vista estrictamente sectorial, pocas veces fue tan necesario como ahora eliminar los derechos de exportación".

En este campo, se marca la influencia del Departamento del Tesoro norteamerican, que al frenar la reducción de tasas de la Reserva Federal, "el sostenimiento de tasas altas por más tiempo fortalece el dólar en detrimento de las monedas emergentes y debilita el precio de los commodities".

En esa línea, aportó que "en efecto, el dollar index creció 1,1% el día del anuncio y alcanzó el nivel más alto después del máximo de noviembre de 2022, mientras que los rendimientos del bono del Tesoro (que ya venían recuperando) aumentaron 1% ese día y 2,8% el día previo", mientras que señaló que "en paralelo, todos los commodities reaccionaron a la baja el día del anuncio (soja -2,4%, maíz -1,4%, oro -1,7% y petróleo -0,5%), aunque recuperaron levemente los días posteriores".

Números de noviembre

Como se dijo, las estadísticas no incluyen las cifras del diciembre, y el último dato oficial del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) de intercambio comercial de la Argentina corresponde a noviembre. Ese mes arrojó un superávit de 1.234 millones de dólares, como saldo de que las exportaciones alcanzaron los 6.479 millones y las importaciones totalizaron 5.245 millones, siempre en la moneda norteamericana.

Las ventas al exterior aumentaron 31,6% interanual en valor, dado el incremento de 35,5% en las cantidades y la retracción de 2,8% en sus precios. De esta manera, los volúmenes exportados acumulan once meses consecutivos de subas (25,5% acumulado).

Por su parte, las importaciones cayeron 4,3% interanual, en gran medida por los menores precios (-3,9%), ya que las cantidades permanecieron prácticamente constantes (-0,2%). En el acumulado, las compras externas se redujeron un 20,2%, principalmente por la fuerte caída en las cantidades (-17,1%).

Desde Invecq explicaron que "esta dinámica se explica por i) su encarecimiento tras la devaluación y suba del impuesto PAÍS, ii) la fuerte recesión, y iii) la sobreimportación de algunos bienes en 2023, dado el atraso cambiario".