Merval y bonos en picada: incertidumbre financiera pese al "seguro" acuerdo con el FMI

La incertidumbre financiera volvió a golpear con fuerza a los mercados argentinos este martes, reflejándose en una jornada de marcada inestabilidad. El índice Merval sufrió una caída del 5,1% en dólares, acumulando un retroceso del 10% en lo que va del año. En paralelo, los bonos en moneda extranjera continuaron a la baja, y el riesgo país dio un nuevo salto del 4,8%, superando los 700 puntos y cerrando en 710, lo que representa un incremento del 14,8% solo en febrero.

La falta de dólares y la incertidumbre respecto a un próximo desembolso del Fondo Monetario Internacional (FMI) fueron factores claves en la reacción del mercado. Ante este panorama, el ministro de Economía, Luis Caputo, salió a calmar las aguas y afirmó que la caída responde a una "toma de ganancias" tras la fuerte suba de los bonos y acciones en los últimos meses. Asimismo, ratificó que solo restan "detalles" para la firma del acuerdo con el organismo internacional. Lo mismo había salido a decir el presidente, Javier Milei, ratificando que "no habrá devaluación", lo que llevó más incertidumbre.

Las señales del Gobierno y la reacción de los mercados

El lunes, antes de la apertura de los mercados, el presidente Javier Milei había asegurado en una entrevista televisiva que el acuerdo con el FMI estaba prácticamente cerrado y solo faltaban detalles. Según el mandatario, el pacto no implicará nuevas condiciones sobre la política cambiaria y monetaria ni un endeudamiento adicional, sino que permitirá la llegada de fondos frescos para reforzar la estabilidad económica.

Sin embargo, los mercados no respondieron con optimismo a estas declaraciones. El lunes, el riesgo país había subido un 2,5%, y este martes sumó otro 4,8%, totalizando un aumento del 7,4% en apenas 48 horas. A mediados de enero, el indicador había descendido a 580 puntos, pero desde entonces no dejó de crecer, acumulando una suba del 22,4% en el último mes.

Sobre el cierre de la jornada, Caputo insistió en que el acuerdo con el FMI no implicará nueva deuda neta, sino una reestructuración interna para recomprar deuda del Banco Central y recapitalizar al Tesoro. "Lo que cambia es el acreedor: se reemplaza deuda intra sector público por deuda con el Fondo", explicó. Además, remarcó que este era uno de los requisitos planteados por el Gobierno para avanzar con la salida de las restricciones cambiarias.

Reservas en caída pese a compras del BCRA

Mientras el Gobierno busca reforzar su posición financiera, el Banco Central continúa comprando divisas en el mercado oficial. Este martes adquirió US$ 169 millones, pero las reservas brutas cayeron en US$ 40 millones, cerrando en US$ 28.897 millones. La baja responde a pagos de deuda en moneda extranjera, tanto a acreedores privados en enero como al FMI en febrero, además de la reducción de encajes bancarios y la intervención en el mercado financiero.

En lo que va de febrero, el BCRA logró comprar US$ 820 millones, impulsado por la liquidación de exportaciones tras la reducción de retenciones y el atractivo del carry trade. No obstante, desde el 30 de enero las reservas brutas acumulan una caída de US$ 531 millones, lo que refleja la persistente fragilidad del frente externo.

La volatilidad sigue siendo la norma en el mercado local, mientras el Gobierno avanza en la negociación con el FMI y busca sostener el equilibrio financiero en un contexto de alta incertidumbre.