Mercado argentino en picada: las causas detrás de los números rojos

Este martes, el mercado argentino vivió un nuevo capítulo de turbulencias, con un significativo desplome en las cotizaciones de acciones y bonos. Este fenómeno se produce en un contexto donde la caída de los precios de los dólares paralelos acentúa la incertidumbre sobre la capacidad del Gobierno nacional para manejar la deuda en moneda estadounidense. La volatilidad global también juega un papel importante en esta dinámica.

El índice Merval, principal indicador de las acciones líderes de Buenos Aires, sufrió una caída cercana al 5% en el transcurso del día, acumulando una pérdida superior al 12% durante todo julio. Algunas acciones nacionales, como Comercial del Plata, vieron una disminución de hasta un 10% en una sola jornada. Durante el mes, varias compañías, especialmente las del sector bancario, experimentaron caídas en sus cotizaciones de hasta el 20%.

Los bonos en dólares no fueron ajenos a esta tendencia negativa, con una baja destacada de hasta un 17% en julio, como es el caso del bono AL30, uno de los más utilizados para la compra de dólar MEP.

Factores detrás del desplome

1. Aumento del Riesgo País por la caída de reservas del BCRA

Uno de los principales factores que contribuyó al desplome es el aumento del Riesgo País, estrechamente relacionado con la reciente caída de reservas del Banco Central. En los últimos cinco días, la entidad monetaria vendió divisas por un total de US$ 324 millones.

José Bano, analista de mercados, señaló que la interrupción de la compra de dólares por parte del BCRA desde junio exacerbó la baja en el valor de los bonos y el tipo de cambio. El riesgo país sufrió un 7% en julio, alcanzando los 1.560 puntos, lo que afectó negativamente la valoración de las empresas.

2. Impacto de la absorción de pesos

Las políticas del Gobierno para implementar una "emisión cero" y controlar el mercado cambiario redujo la cantidad de dinero en circulación, afectando la demanda de acciones y bonos. La absorción de pesos, destinada a controlar la inflación y el tipo de cambio, llevó a una disminución en la compra de activos financieros. Este efecto fue acentuado por la política cambiaria que intervino en la brecha entre el dólar oficial y el mercado paralelo, afectando la acumulación de reservas y el valor de los activos en pesos.

3. Caída del precio del dólar MEP

El precio del dólar Bolsa o MEP, que se negocia en el mercado bursátil mediante la compra y venta de bonos, cayó un 2% este martes, situándose alrededor de $1.270. Esta disminución tuvo un impacto directo en el valor de los activos. 

Desde mayo, las acciones argentinas cayeron un 20% en términos de moneda dura, y el contado con liquidación retrocedió un 10% en julio. La debilidad en las reservas del Banco Central sugiere que será difícil mantener el tipo de cambio oficial, lo que podría seguir afectando las valoraciones empresariales.

4. Contagio de la volatilidad mundial

La volatilidad en los mercados internacionales exacerbó la situación local. Los índices globales, como el Nasdaq y el S&P 500, experimentaron caídas, y los precios de los commodities producidos por Argentina, como la soja y el petróleo, también disminuyeron. 

La menor actividad económica en Estados Unidos y el temor a una posible recesión contribuyó a un comportamiento más conservador por parte de los inversores internacionales. Este contexto global desafiante repercutió en las acciones argentinas, que vieron un ajuste significativo en los precios.

Resumen de la "jornada sangrienta" para el mercado:

Acciones en la bolsa porteña:

• Caídas de hasta 8% en acciones líderes.
• El S&P Merval retrocede 2,8% a 1.440.275,900 unidades.
• Principales caídas: Sociedad Comercial del Plata (-8,2%), BYMA (-5,5%), Transener (-4%), Mirgor (-4%), Transportadora de Gas del Sur (-3,7%), Pampa Energía (-3,4%).
• Única acción en verde: BBVA (+0,6%).

Acciones en Wall Street:

• Mayoría de bajas: Transportadora de Gas del Sur (-3,2%), Pampa Energía (-3,2%), Central Puerto (-1,9%).
• Principales subas: BBVA (+2,1%), IRSA (+1,3%), Banco Macro (+1,3%).

Bonos en dólares:

• Caídas de hasta 1,8%.
• Principales caídas: Global 2041 (-1,8%), Global 2029 (-1,6%).
• Únicos bonos en alza: Global 2035 (+0,1%), Bonar 2035 (+0,8%).

Riesgo País:

• Aumento leve a 1.554 puntos básicos.

Bonos CER y otros:

• Bonos CER caen hasta 4,9%, liderados por el DIP0.
• BOPREAL bajan hasta 2%.
• Bonos dollar linked se hunden hasta 3,6%.

Con información de Ámbito e iProfesional