INDEC: la inflación de noviembre fue 2,5% con fuerte suba en Vivienda y Transporte

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que la inflación de noviembre fue del 2,5%, lo que implicó una aceleración de 0,2 puntos porcentuales respecto al mes anterior, cuando había ascendido a 2,3%.

Además de la variación mensual, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) arrojó las siguientes cifras clave:

• Variación interanual: 31,4% (Subió 0,1 p.p. respecto al mes anterior, revirtiendo una tendencia de baja tras 18 meses).
• Acumulada en el año: 27,9%.

Las consultoras privadas habían anticipado un dato que oscilaría entre el 2,3% y el 2,5%, siendo la cifra final la más cercana a la estimación más alta, como la de Eco Go.

Análisis sectorial: Vivienda y Transporte, a la cabeza

Según informó el INDEC, la aceleración de noviembre estuvo impulsada principalmente por rubros con fuerte incidencia de precios regulados:

División	Variación Mensual	Motivo Principal
Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles	3,4%	Aumento promedio de tarifas de luz y gas del 3,8%.
Transporte	3,0%	Aumento de casi el 10% en colectivos del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA).
Alimentos y bebidas no alcohólicas	3,0%	Fuerte suba de Carnes a fines de octubre.
IPC Núcleo (sin estacionales ni regulados)	2,6%	-

Por el contrario, los segmentos que experimentaron las menores variaciones fueron Equipamiento y mantenimiento del hogar (1,1%) y Prendas de vestir y calzado (0,5%).

Precios regulados y estacionales

En noviembre, los precios regulados mostraron una variación de 2,9%, ubicándose por encima del índice general.

El economista de Equilibra, Gonzalo Carrera, destacó que el 2025 cerrará con una inflación mensual no tan lejana a la de fines de 2024, pero con una ganancia de competitividad (el tipo de cambio real multilateral está 19% arriba de dic-24).

Presión inflacionaria para 2026: La "inflación reprimida"

Uno de los principales desafíos para 2026 es el proceso de realineamiento de los precios que el Gobierno había mantenido congelados o atrasados antes de las elecciones. El Banco Central (BCRA) reveló en su Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que las consultoras privadas proyectan:

• Diciembre 2025: 2,1%
• Enero a Abril 2026: Oscilaría entre 1,9% y 1,5%

Sin embargo, las consultoras advierten sobre la "inflación reprimida". Pese a los avances en el primer cuatrimestre de 2024, el proceso de realineamiento continúa incompleto, principalmente en los servicios públicos, lo que presiona las proyecciones.

• Ajustes pendientes: La consultora Invecq estima que la inflación reprimida asciende a 4,2 puntos. Los mayores ajustes pendientes se concentran en servicios públicos como Energía eléctrica y gas (30% a 40% de atraso) y Transporte (20% a 30% de atraso).

El ministro de Economía autorizó aumentos en los servicios públicos y en el transporte tras las elecciones y ya oficializó un nuevo esquema de subsidios para electricidad, gas y garrafas para 2026, lo que implica que las subas continuarán presionando el IPC en el corto y mediano plazo.