El dólar y las elecciones: estimaciones que marcan alerta en el mercado

La tensión cambiaria volvió a instalarse en la agenda económica. Tras la derrota del oficialismo en las elecciones bonaerenses y un escenario político marcado por la incertidumbre, el dólar retomó su escalada y los analistas ya recalibran sus proyecciones de cara a octubre.

Durante la última semana, el billete minorista en Banco Nación subió 65 pesos y cerró en $1.445, con un avance acumulado del 6% en lo que va de septiembre. En paralelo, el tipo de cambio mayorista sumó 78 pesos y alcanzó los $1.433, con un incremento cercano al 39% en lo que va del año. Estos números ubican a la divisa en su valor nominal más alto de la historia y cada vez más cerca del techo de la banda de flotación definida por el Banco Central, que hoy se encuentra en torno a los $1.470.

En este contexto, el informe global FocusEconomics reflejó que varios economistas esperan un salto adicional hacia fin de año. Algunas proyecciones incluso colocan el dólar mayorista cerca de los $1.700 en diciembre, lo que implicaría una devaluación anual superior al 50%, bastante por encima del consenso de inflación previsto en torno al 42%.

Recalculando el escenario

La mayoría de las estimaciones fueron elaboradas antes del traspié electoral del 7 de septiembre, por lo que los especialistas anticipan que las próximas rondas de pronósticos llegarán con cifras aún más altas. De hecho, en el mercado de futuros del Matba-Rofex ya se negocia un dólar a $1.586 para fin de año.

Consultoras argentinas figuran entre las que proyectan los valores más elevados. FIEL espera $1.656; Empiria e Invecq ubican su previsión en $1.600; Aurum, en $1.550; Eco Go, en $1.520; y Analytica, en $1.507. No obstante, varios de estos equipos ya admiten que deberán ajustar sus cálculos.

"Enviamos los datos antes de las elecciones. Con este resultado, lo más probable es que el dólar termine algo por encima de lo que habíamos previsto, dependiendo de las decisiones políticas y económicas que se tomen en las próximas semanas", señaló Pablo Repetto, jefe de Research en Aurum.

En la misma línea, Sebastián Menescaldi, de Eco Go, revisó al alza su proyección: del $1.520 inicial a un rango cercano a los $1.700. "El Gobierno tendrá que definir cómo conseguir los dólares para afrontar los vencimientos de enero. La derrota en Buenos Aires le agrega presión y complica el panorama hacia adelante", sostuvo.

Qué mira el mercado

Para los analistas, la clave será el resultado de las elecciones legislativas de octubre, que funcionarán como un termómetro del respaldo político al plan económico. Si el oficialismo no logra retener apoyo, los inversores anticipan mayor volatilidad y posibles cambios en la política cambiaria.

"La derrota en Buenos Aires no estaba en los cálculos. Eso obliga a recalcular los pronósticos: el tránsito a octubre será más complejo, con riesgos de mayor recesión y presión inflacionaria", explicó Lorenzo Sigaut Gravina, de Equilibra, quien proyecta un dólar mayorista de $1.500, pero ya reconoce que el valor podría superar las bandas actuales.

En definitiva, el consenso es que el dólar aún tiene margen para seguir subiendo y que la divisa mayorista podría moverse en una franja entre $1.600 y $1.700 hacia fin de año, en línea con lo que anticipa el mercado de futuros. El rumbo final dependerá de la dinámica política y de las decisiones económicas que se tomen después de las elecciones de octubre.

-Con información de IProfesional-