Diego Kofman, economista: "El superávit es un sacrificio que está haciendo el Banco Central"

En las últimas horas, el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) publicó los nuevos números de la balanza comercial, que registró superávit en octubre. El saldo alcanzado es de US$888 millones de dólares, con un acumulado positivo de once meses consecutivos. 

En los diez primeros meses del año, el superávit comercial es de US$15.955 millones. El intercambio comercial, por su parte, totalizó US$13.143 millones, que reflejó un incremento del 17,9% interanual. En ese mismo mes, las exportaciones generaron US$7.016 millones, con un aumento del 30% en comparación con el mismo mes del año 2023.

Tantos números y porcentajes hacen necesario convocar a expertos en el tema, para comprender en profundidad los pro y las contras del panorama. Diego Kofman es economista, y fue convocado por la producción de Sin Verso (lunes a viernes de 9 a 12, por Ciudadano News 91.7) con el fin de comprender en forma más amplia dicha situación: "Este superávit se da con una particularidad: hay exportaciones por encima de las importaciones, con casi 900 millones de dólares. Si sumamos las importaciones con las exportaciones hablamos de 7 mil millones de dólares, pero el 20% de esas exportaciones no se liquidan en el mercado único y libre de cambio, sino solo si los exportadores lo desean en el mercado paralelo. 

En la práctica, solo ingresa en forma neta al país un 80% de las exportaciones, con lo que el superávit comercial no llega completo al Banco Central", detalló al principio.

"Esto es un sacrificio de reservas que está haciendo el Banco, dándolas directamente al sector privado. Al ingresar a través del mercado único de cambio pueden venderse al público o no, y como hay limitaciones a la formación de activos externos, ese 20% saltea el cepo y va directamente al mercado financiero para que alguien lo compre con pesos. Eso es lo que se está pagando para mantener la cotización del dólar paralelo plana y sin brecha. El superávit, en suma, es un gran esfuerzo social, porque mandamos más productos de los que estamos recibiendo.

Sin Verso: -¿Entonces esto no es más que un dibujo...?

Diego Kofman: -En realidad no termina de tener los efectos que debería. Para que algo sea positivo hay que contar al menos con los efectos positivos. El superávit comercial está bien visto por una cuestión de que genera acumulación de reservas, pero nada más. Vender más de lo que uno trae de afuera significa sacrificar más productos fabricados a cambio de menos productos, y ese diferencial se compensa con acumulación de reservas, porque se paga más de lo que estamos pagando ahora. Si eso se pierde en el camino, se pierde también el 20% de tus exportaciones, porque no se liquidan en el mercado único, libre de cambio.

SV: -¿Cuánto tiempo se puede seguir así? ¿Es sostenible?

DK: -Es difícil de sostener, políticamente. Mantener el dólar barato en términos distributivos permite la mejora del salario sin que los precios se disparen, pero se hace después de hacer una mega devaluación que nos reventó. La leve recuperación que se ve ahora en los ingresos, después de varios meses, tiene que ver precisamente con eso.

"Si se cuenta con superávit comercial, es posible desendeudarse, no endeudarse. Ese es el verdadero dato que hace falta -comenta el entrevistado-. Estamos haciendo un sacrificio exportador, importamos menos por la parada de la actividad económica, y justo ahora las importaciones cayeron en el promedio interanual, más que nada porque hace un año los empresarios sabían que venía la devaluación y prefirieron estoquearse. 

Si bien las importaciones son enormes, seguimos mandando más de lo que recibimos, y ese sacrificio no se ve en la capacidad de desendeudarse. Ese sacrificio tiene sentido si vamos a desendeudarnos. De otro modo, sería útil para que un par de ricos puedan comprar dólares", finalizó Diego Kofman.