¿Brotes verdes? El vuelco de Wall Street hacia los inversores de Argentina

En un giro inesperado, Wall Street comenzó a ver a Argentina como una oportunidad atractiva para los inversores, mejorando su pronóstico económico en un momento en que el país parecía enfrentar grandes desafíos. Hace un mes, el índice Riesgo país alcanzaba casi 1.500 puntos, y los dólares financieros rondaban los $1.300, mientras que los analistas se mostraban cautelosos respecto a las políticas del gobierno y su relación con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Sin embargo, en un repentino cambio de tendencia, el riesgo país cerró ayer en 1.121 puntos, con una baja del 5,8%. Asimismo, tanto el Contado con Liquidación (CCL) como el Mercado Electrónico de Pagos (MEP) se estabilizaron por debajo de los $1.200, cifra similar a la que se registraba hace un año. 

En las últimas dos semanas, se desató un optimismo inesperado entre los bancos de inversión de Wall Street. Instituciones como Morgan Stanley, que habían adoptado una postura cautelosa, ahora ven señales de mejora en la economía argentina (aunque sea en el aspecto financiero y no tanto en la economía real ni en los índices sociales, con pobreza de más de 52% de la población). Este cambio de percepción generó interrogantes: ¿se trata de un auténtico impulso de confianza en el mercado o simplemente de un fenómeno temporal?

Apertura de los inversores de Wall Street

Recientemente, varios bancos de inversión emitieron informes alentadores sobre la situación económica argentina, justo antes de que el Congreso sostuviera el veto del presidente Javier Milei a la Ley de Financiamiento de universidades públicas. Este "poroto" político, que muchos no anticipaban, podría impulsar un nuevo clima de confianza del mercado más allá del rechazo social que genera el ajuste a la educación pública universitaria. 

Bancos como Goldman Sachs y Bank of America dieron recomendaciones para invertir en activos locales, sugiriendo que se está produciendo un cambio en la dinámica económica del país.

Perspectivas de las instituciones financieras

• Goldman Sachs señaló que los indicadores económicos están mostrando signos de recuperación, anticipando un crecimiento durante la segunda mitad del año. La mejora en los salarios reales y la reducción de la inflación se espera que estimulen el consumo.
• Morgan Stanley destaca que Argentina sigue siendo una opción atractiva, tanto en comparación con su propio marco de evaluación como con otros mercados emergentes. La entidad proyecta una mejora en los flujos de divisas para el último trimestre de 2024.
• Bank of America también se muestra optimista, enfatizando la mejora en la reducción de riesgos macroeconómicos y la inversión en el sector energético.

Factores clave en el aumento de inversiones

Emiliano Anselmi, economista jefe de Portfolio Personal Inversiones (PPI), identifica tres elementos cruciales que contribuyeron al reciente rally en bonos y acciones:

• Blanqueo de Capitales: el flujo de dólares que entró a los bancos es sorprendente, alcanzando casi US$13.000 millones, el doble de lo que se registró en el blanqueo de 2016. Esto impulsó la compra de bonos, lo que a su vez redujo el riesgo país.
• Obligaciones Negociables: las empresas están captando financiamiento de inversores locales, considerando estos títulos como opciones más seguras que la deuda soberana.
• Préstamos en Dólares: empresas vinculadas al comercio exterior y productores agropecuarios están aprovechando la estabilidad cambiaria para acceder a financiamiento en moneda dura, lo que incrementa las reservas del Banco Central de la República Argentina (BCRA).

En este contexto, el equipo económico del Gobierno sostiene que la escasez de divisas es un fenómeno "transitorio" y que la entrada de capitales se concretará en un futuro cercano, una afirmación que parece estar tomando forma en la actualidad.

Aunque persisten las dudas respecto al desempeño de la "economía real", que incluye, entre varias otras cosas, consumo, ventas minoristas, venta de materiales para construcción, desempeño de la industria y recomposición consistente de salarios y jubilaciones.

Con información de iProfesional