Brasil: el dólar superó los 6 reales y le mete presión al atraso cambiario en Argentina

El dólar volvió a subir en Brasil y, por primera vez en su historia, superó los 6 reales. De esta forma, el billete verde acumuló una escalada superior al 3% tan solo en dos días (más de 20% en lo que va del año).

Esta fuerte devaluación del real, a su vez, complica las exportaciones argentinas, ya que el país limítrofe es nuestro principal socio comercial, y en Argentina, con el evidente atraso cambiario, se profundiza la pérdida de competitividad.

A su vez, el rendimiento del bono de referencia de Brasil pegó un salto, por una oleada de ventas que recorrió el mercado tras la presentación por parte del Gobierno federal de un paquete de reformas del impuesto sobre la renta.

El real cayó 1,33%, a 6,0167 por dólar, después del discurso del miércoles del ministro de Hacienda, Fernando Haddad.

La renta variable brasileña también amplió sus pérdidas, y el índice bursátil Bovespa cayó más de un 2%, a un mínimo de más de tres meses.

El rendimiento del bono de referencia a 10 años de Brasil subió a un máximo de más de un año del 13,49%. La caída de los activos brasileños ocurre después de que Brasil, tras semanas de retraso, reveló el miércoles sus planes de ampliar las exenciones de impuesto a las rentas más bajas, y de aumentar los impuestos a las rentas más altas.

La propuesta también incluía la intención de recortar el gasto público en los próximos años. El anuncio desencadenó un éxodo de inversores en la divisa, que se ha desplomado aproximadamente un 3,5% en dos jornadas. 

La incertidumbre que rodea a estas medidas fiscales inyectó nueva volatilidad en los mercados brasileños, a medida que aumenta la preocupación de que el Gobierno federal no pueda cumplir las estrictas normas presupuestarias establecidas el año pasado para frenar el aumento de la deuda pública.

"Las medidas no cumplieron las expectativas y refuerzan la idea de que falta compromiso político para estabilizar las finanzas públicas", dijo Jason Tuvey, economista jefe adjunto de mercados emergentes de Capital Economics.

"Brasil tiene demasiada deuda pública en moneda nacional, derivada de demasiadas exenciones fiscales y demasiado gasto público", indicó Hasnain Malik, jefe de investigación de renta variable de Tellimer Research. El jueves, el ministro de Finanzas, Fernando Haddad, trató de calmar los nervios del mercado afirmando que las reformas serán fiscalmente neutras y analizadas por el Congreso a tiempo para entrar en vigor en el 2026.

Devaluación del real brasileño: impacto en Argentina

El real viene de mostrar una tendencia devaluatoria durante todo el año, en un contexto fiscal desafiante para Brasil. "Dado que es uno de los principales socios comerciales de Argentina, la devaluación del BRL presiona vía tipo de cambio real (TCR) al peso argentino, dado que las exportaciones brasileñas se vuelven más competitivas", opinó Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS.

Respecto al impacto sobre dólares paralelos, aseguró que la dinámica de estos depende más de factores domésticos y de la expectativa de mercado, de si la economía local podrá normalizarse hacia adelante.

Por ello, sostuvo que "si bien la devaluación del real no es una noticia positiva para el peso, Argentina podría igualmente bajar el crawl (devaluación controlada) de 2% mensual a 1% en caso de que la expectativa siga siendo favorable para nuestro país. Dicho esto, Argentina debe continuar la normalización y no perder el rumbo, en especial en materia fiscal, para que la devaluación del real lo afecte lo menos posible".

La novedad en Brasil acrecentará aún más el fenómeno que se espera para este verano: la avalancha de argentinos a sus playas por la apreciación del peso, lo que hace que veranear en el vecino país (como en Chile), sea incluso más conveniente que en la costa argentina.

Con información de Ámbito