Cómo beneficia el descenso del Riesgo País al horizonte económico argentino

El reconocido banco de inversión JP Morgan ha puesto de relieve la notable baja del Riesgo País de Argentina, especialmente tras los últimos acontecimientos políticos. 

Este indicador, que mide la sobretasa que el país debe pagar para endeudarse en comparación con los bonos del Tesoro de EE.UU. -considerados de riesgo cero-, ha experimentado un descenso significativo, lo que genera expectativas de un cambio de ciclo virtuoso para la economía.

¿Qué significa para la economía argentina?

Una disminución en el riesgo país es un claro signo de mayor confianza por parte de los inversores internacionales en la capacidad y voluntad de Argentina para honrar sus compromisos de deuda.

El impacto más directo es la reducción en las tasas de interés que el Gobierno y las empresas locales deben pagar para obtener crédito. Esto abarata el endeudamiento, tanto público como privado.

Además, un menor riesgo país hace que los activos argentinos (bonos, acciones) sean más atractivos, estimulando la entrada de capitales extranjeros necesarios para la inversión productiva.

Por otra parte, la caída del índice acerca a Argentina a la posibilidad de emitir nueva deuda en los mercados internacionales a tasas sostenibles, lo cual es fundamental para refinanciar vencimientos y obtener liquidez.

¿Beneficia a la gente común?

Si bien el riesgo país es un indicador financiero, su mejora tiene un impacto indirecto, pero crucial, en la vida cotidiana de los ciudadanos:

Es que la llegada de inversiones extranjeras directas permite la creación de nuevas empresas o la expansión de las existentes, generando más y mejores puestos de trabajo.

Por otra parte, aunque con un rezago, la baja en el costo de financiamiento para el país debería trasladarse gradualmente al mercado interno, permitiendo que las empresas y las familias accedan a créditos hipotecarios, prendarios y productivos más asequibles.

Un menor riesgo de default también contribuye a la estabilidad económica general, lo que es esencial para controlar la inflación y planificar a largo plazo.

La medida necesaria para acelerar más los tiempos

Según JP Morgan y otros analistas, la clave para consolidar y acelerar la tendencia positiva es la implementación de políticas fiscales y monetarias estrictas y sostenidas.

La medida más citada para acelerar el regreso a los mercados y la acumulación de reservas es la implementación de un ajuste o una reforma integral del esquema cambiario y fiscal. 

En concreto, el banco de inversión sugiere que una disciplina fiscal inquebrantable y esfuerzos concretos para incrementar las reservas internacionales son el ancla para un "ciclo virtuoso de políticas". 

De esta manera, la eliminación del déficit fiscal es vista como la señal más poderosa para los inversores.

Respaldo de EE.UU. en el corto plazo

El respaldo explícito de Estados Unidos, que se ha manifestado en distintos niveles, actúa como un poderoso catalizador de la confianza a corto plazo:

• Soporte político e institucional: El apoyo estadounidense confiere legitimidad y previsibilidad a las políticas económicas del Gobierno argentino frente a la comunidad financiera global, reduciendo la percepción de riesgo político.
• Potencial demanda de bonos: El informe de JP Morgan destaca que el respaldo de EE.UU. podría traducirse en medidas concretas adicionales que impulsen la demanda de bonos argentinos en dólares, incluyendo potenciales recompras. Esto inyecta liquidez y apuntala el precio de los activos soberanos.
• Tiempo para implementar cambios: La combinación de un resultado electoral sólido y el apoyo externo "compra tiempo" para que las autoridades puedan implementar las reformas estructurales necesarias sin la presión inmediata de una crisis financiera o cambiaria.

Según la visión de JP Morgan, se vislumbra un panorama en el que el compromiso con la disciplina fiscal, apuntalado por la confianza externa, incluido EE.UU., podría llevar a la Argentina a una recomposición acelerada de sus activos y a un eventual retorno a los mercados de capitales.