Las empresas salen a buscar financiamiento récord al mercado de capitales

Las empresas privadas han salido al mercado de capitales a buscar financiamiento con números llamativos, ya que octubre fue el mes con la mayor cantidad de emisiones de deuda corporativa desde el 2015. Este dato es tanto para volumen como para los montos nominales, y lograron captar 231.581 millones de pesos y 2.284 millones de dólares, distribuidos en 16 Fideicomisos Financieros y 45 Obligaciones Negociables, según informó la consultora internacional PwC en la edición número 39 del informe Mercado de Capitales de  Argentina.

Entrando en detalles, indica que las emisiones de ON totalizaron 2,3 billones de pesos, que representan un
incremento del 193% medido en términos reales, y en volumen el aumento fue del 96% respecto a octubre 2023, y el incremento se explica principalmente por el aumento de las emisiones en dólares, que totalizaron 29 colocaciones por un total de 2275 millones, que estuvieron fuertemente impulsadas por el ingreso de capitales del blanqueo, ya que parte de estos fondos fueron al mercado de capitales para poder gozar del beneficio otorgado por la norma para las inversiones en títulos valores.

Juan Tripier, director de PwC Argentina, explicó a la agencia NA: "El incremento de la demanda por instrumentos Hard Dollar generó una caída de tasas y a la vez un aumento de durations en esta especie, situación que fue aprovechada por las empresas que salieron a captar dichos fondos. Esto ratifica que poder estar preparados para aprovechar estas ventanas de liquidez, siempre es beneficioso".

 

 

Por el lado de los pesos el segmento pesos continua activo, particularmente en Fideicomisos Financieros, impulsado por tasas que hace varios meses están en niveles reales positivos y también por la reducción de la brecha cambiaria, y en esa especie se registraron 16 FF por un monto total de 186.727 millones, lo que implica un incremento en monto del 307% interanual, medido en términos reales, y en volumen del 129% interanual.

Sumando Fideicomisos Financieros y Obligaciones Negociables, el total de colocaciones desde enero a octubre 2024, fue cercano a 10.230 millones de dólares, (medido en dólar CCL), el monto más alto desde 2015, y además, hubo un cambio en el tipo de instrumentos emitidos -fuerte crecimiento en los montos emitidos de Obligaciones Negociables-, mientras que las colocaciones de Fideicomisos Financieros se han visto significativamente reducidas en montos desde el año 2018 a la fecha.

También subió el indicador que mide el Crédito Privado Bancario/PBI, el cual sirve como un termómetro para medir no solo el nivel de actividad económica, sino también la penetración del crédito en las empresas. Al cierre de octubre, según el BCRA, se ubicaba en el 7,1%, en comparación con 6,1% a diciembre de 2023. Se observa que el nivel de crédito viene aumentando gradualmente, y debería continuar esta tendencia, resultando en lo que se espera sea un efecto dinamizador.

Como referencia, según cifras del Banco Mundial, en Estados Unidos el Crédito Privado Total / PBI es casi 200%, en Chile 110%, en Brasil 72% - queda mucho margen por crecer en Argentina.